2021年在成本及需求利好帶動(dòng)下，丙烯市場價(jià)格重心偏強(qiáng)回升，山東丙烯年均價(jià)同比漲幅約在16%。展望2022年，宏觀面及行業(yè)周期、供應(yīng)面等影響力度將增大，需求面影響力度預(yù)期減弱，丙烯市場面臨一定下行壓力，價(jià)格重心同比存下移預(yù)期。

1.近五年行情變動(dòng)節(jié)奏較快，周期性、靈活性兼并

2017-2021年，國內(nèi)丙烯市場年均價(jià)格同比呈現(xiàn)不規(guī)則的“U”型走勢，價(jià)格最高點(diǎn)出現(xiàn)在2018年，最低點(diǎn)出現(xiàn)在2020年。2021年丙烯市場價(jià)格重心偏強(qiáng)回升，山東丙烯年均價(jià)同比漲幅約在16%。主要的影響因素在于：1、原材料價(jià)格持續(xù)上漲，成本支撐力度明顯提升；2、下游產(chǎn)品行情及利潤良好，對于丙烯需求支撐力度較強(qiáng)。3、丙烯供應(yīng)階段性變化，如裝置階段性集中檢修、新產(chǎn)能推遲延后等對行情形成一定利好支撐。

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2、丙烯與聚丙烯粉料走勢高度相似，相互影響較大

丙烯最主要的下游為聚丙烯，聚丙烯在丙烯下游需求中的占比接近70%。聚丙烯分為粒料和粉料，其中聚丙烯粉料與丙烯價(jià)格走勢相關(guān)性最強(qiáng)，最具有代表性。具體原因有多種：1、國內(nèi)聚丙烯粒料企業(yè)多數(shù)配套丙烯，不需要外采原料，而粉料企業(yè)丙烯來源多依靠外采。2、聚丙烯粉料價(jià)格長期處于盈虧線附近，加之其裝置開停工成本較低，裝置開工負(fù)荷受利潤狀況影響較大，直接牽動(dòng)丙烯的需求。3、聚丙烯粉料企業(yè)主要集中在山東及華東地區(qū)，皆為丙烯最主要的市場，其行情變動(dòng)對于整個(gè)國內(nèi)丙烯市場的影響非常明顯。

3、丙烯價(jià)格季節(jié)性波動(dòng)顯著

丙烯價(jià)格季節(jié)性波動(dòng)顯著，受供需變化及行業(yè)檢修特點(diǎn)影響，價(jià)格亦隨季節(jié)變化而出現(xiàn)明顯的漲跌規(guī)律。

4、預(yù)見2022，丙烯價(jià)格重心同比存下移預(yù)期

2022年，伴隨丙烯產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，丙烯市場供需格局逐漸由緊平衡向供應(yīng)寬松過渡，甚至局部區(qū)域正面臨供應(yīng)過剩的風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，供應(yīng)商的議價(jià)能力預(yù)計(jì)窄幅下滑。因近年來丙烯供需布局不均衡帶來的區(qū)域間供需不匹配情況愈加明顯，進(jìn)而提升了部分區(qū)域下游生產(chǎn)企業(yè)對原料采購的可選擇性及靈活性，同時(shí)購買者在議價(jià)能力上進(jìn)一步提升。大量煉化一體化、PDH項(xiàng)目接連投產(chǎn)，丙烯整體供應(yīng)量持續(xù)增加，一定程度上改變了市場的供需格局，新進(jìn)入者對現(xiàn)有生產(chǎn)企業(yè)的脅制也將進(jìn)一步提升。丙烯是最重要的石油化工原料之一，替代品的脅制基本不存在。但面對未來新增產(chǎn)能的較多投產(chǎn)，不同區(qū)域、不同經(jīng)營模式、不同工藝來源及不同企業(yè)之間的競爭將愈演愈烈，同業(yè)競爭者的競爭程度將進(jìn)一步增加。

展望2022，宏觀面壓力較大，雖當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)尚可，但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在不平衡，不穩(wěn)定的問題，2022年中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨一定阻力，對大宗商品市場將形成一定壓力。丙烯供應(yīng)將延續(xù)高速擴(kuò)張趨勢，使當(dāng)前部分區(qū)域供大于求的競爭情況加劇。主力下游聚丙烯同樣面臨供需偏弱的壓力，對丙烯市場持續(xù)壓制；化工類下游新增產(chǎn)能多為上下游配套，新增需求將有限。2022年丙烯市場價(jià)格重心同比存下移預(yù)期，伴隨利空因素的不斷顯現(xiàn)，對市場價(jià)格的拖累將明顯增加。2022年山東丙烯年均價(jià)預(yù)計(jì)在7400元/噸，主流波動(dòng)幅度約在7000-8000元/噸，其中市場價(jià)格最高值出現(xiàn)在10月份概率較大，最低值出現(xiàn)在5月份概率較大。

1）不同原料路徑的經(jīng)濟(jì)性與下游品目盈利性差異分析如何？

2）上下游品目的供需格局、區(qū)域流通如何變化？

3）未來新增產(chǎn)能工藝、規(guī)模、分布與配套統(tǒng)計(jì)如何？

4）行業(yè)消費(fèi)規(guī)模、區(qū)域間消費(fèi)能力及新增消費(fèi)機(jī)會有哪些？

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