近日,申州國(guó)際集團(tuán)控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“申洲國(guó)際”)公布2023年初步業(yè)績(jī)報(bào)告。期內(nèi),該公司銷(xiāo)售額達(dá)249.7億元,同比下滑10.12%;毛利為60.6億元,同比微增1.08%;毛利率較上年同期提升2.2個(gè)百分點(diǎn)至24.3%;經(jīng)營(yíng)溢利為49.96億元,同比增長(zhǎng)0.85%;股東應(yīng)占溢利為45.57億元,同比下滑0.12%。關(guān)于業(yè)績(jī)的變動(dòng),申洲國(guó)際表示,過(guò)去一年,公司銷(xiāo)售收入下滑的主要原因是歐美市場(chǎng)服裝消費(fèi)需求下降、品牌客戶(hù)去庫(kù)存導(dǎo)致采購(gòu)減少。此外,報(bào)告期內(nèi),該公司整體產(chǎn)能規(guī)模未得到有效利用,因此毛利率未能達(dá)到理想水平。從業(yè)務(wù)上看,運(yùn)動(dòng)類(lèi)服裝和休閑類(lèi)服裝為該公司核心收入來(lái)源,其中運(yùn)動(dòng)類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售下滑13.6%至180.32億元,主要因歐洲和美國(guó)運(yùn)動(dòng)服裝訂單需求下降;休閑類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售輕微下滑1.4%至56.73億元,主要因日本市場(chǎng)采購(gòu)減少;內(nèi)衣產(chǎn)品銷(xiāo)售增幅30.2%至10.67億元;其他針織產(chǎn)品銷(xiāo)售1.99億元主要因口罩銷(xiāo)售取消,若剔除該類(lèi)別其他針織產(chǎn)品銷(xiāo)售按年輕微增加0.4%。 值得一提的是,該公司客戶(hù)集中度非常高,四大客戶(hù)收入份額超過(guò)80%,包括Nike、優(yōu)衣庫(kù)、Adidas和Puma,2022年收入份額分別為31%、21%、18%及12%。
按照地區(qū)劃分,中國(guó)銷(xiāo)售占比提升,歐盟和美國(guó)平均下降20%左右。其中,美國(guó)和歐洲市場(chǎng)因運(yùn)動(dòng)服飾需求低迷,全年銷(xiāo)售分別下滑20.4%和19.1%至38.8億元和50.27億元,日本市場(chǎng)收入36.76億元同比下滑6.4%,其他國(guó)際市場(chǎng)收入下滑7.6%至52.63億元。中國(guó)市場(chǎng)收入按年增加0.7%至7.12億元。 針對(duì)公司發(fā)展,國(guó)信證券預(yù)計(jì)申洲國(guó)際訂單回升趨勢(shì)明朗,產(chǎn)能利用率回升驅(qū)動(dòng)毛利率修復(fù)。從行業(yè)情況看,耐克、阿迪、優(yōu)衣庫(kù)、Puma、LULU 2023四季度庫(kù)銷(xiāo)比已回落至接近2019年同期健康水平,臺(tái)企成衣代工大廠儒鴻、聚陽(yáng)1-2月新臺(tái)幣營(yíng)收分別實(shí)現(xiàn)17%、9%增速,對(duì)后市展望較樂(lè)觀。從申洲情況看,目前國(guó)內(nèi)國(guó)外產(chǎn)能利用率已達(dá)合理水平,新客戶(hù)和新面料種類(lèi)拓展進(jìn)度良好、海外工廠擴(kuò)張及效率提升,2024年有招工和擴(kuò)大資本開(kāi)支計(jì)劃,訂單及毛利率回升趨勢(shì)明朗。